Томас Даніелс
У другому кварталі 2025 року Tether International повідомила про чистий прибуток у розмірі 4.9 мільярда доларів, що на 277% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Завдяки цьому загальний прибуток компанії за перше півріччя склав 5.7 мільярда доларів, що на 9.6% більше, ніж 5.2 мільярда доларів, отриманих за перші шість місяців 2024 року.
Приблизно 3.1 мільярда доларів цього піврічного прибутку було отримано від регулярного операційного доходу, а додаткові 2.6 мільярда доларів було отримано за рахунок зростання вартості біткойнів та золотих активів. Ці результати підкреслюють дедалі складнішу стратегію управління активами Tether на тлі впровадження стейблкоїнів.
USD₮ (USDT), флагманський стейблкоїн Tether, продемонстрував суттєве зростання протягом кварталу. Тільки у другому кварталі обсяг емісії в обігу збільшився на понад 13.4 мільярда доларів, що перевищило загальний обсяг емісії на понад 2 мільярдів доларів, що на 157 мільярдів доларів більше з початку року. Станом на кінець липня USDT становив 20% світового ринку стейблкоїнів, що підтверджується ринковою капіталізацією в 61.7 мільярда доларів.
Станом на 162.6 червня баланс Tether відображав загальні активи у розмірі 30 млрд доларів США, а зобов'язання – 157.1 млрд доларів США. Ці зобов'язання в основному стосуються випущених токенів. Надлишкові резерви у розмірі 5.5 млрд доларів США забезпечують значний буфер, зміцнюючи фінансову стабільність компанії.
Однією з найвражаючих подій кварталу стало поглиблення інвестицій Tether у державний борг США. Компанія розширила свій вплив на казначейські облігації США до 127 мільярдів доларів, перевершивши кількох суверенних власників, таких як Південна Корея та Німеччина. Ця загальна сума включає 105.5 мільярда доларів, що утримуються безпосередньо, та 21.3 мільярда доларів, що управляються через непрямі інструменти, такі як фонди грошового ринку, що ще більше позиціонує Tether як одного з найбільших недержавних власників казначейських облігацій США.
Генеральний директор Tether Паоло Ардойно назвав цей квартал свідченням зростання попиту на цифрові долари, підкресливши прагнення компанії формувати ринок, а не просто реагувати на нього.
Окрім основних операцій, Tether активно реінвестує свій надлишковий капітал. Приблизно 4 мільярди доларів було виділено американським підприємствам, включаючи такі проекти, як XXI Capital, відеоплатформу Rumble та власну інфраструктуру цифрових гаманців компанії. Ці кроки спрямовані на більш безшовну інтеграцію фіатних технологій та технологій блокчейн, особливо з огляду на нові нормативні акти США.
У липні регуляторний ландшафт вирішально змінився з підписанням Закону GENIUS, першого законодавчого акту в Сполучених Штатах, який встановлює регуляторну основу для випуску стейблкоїнів. Закон широко розглядається як значний крок до легітимізації інструментів цифрового долара та, як очікується, сприятиме внутрішньому зростанню в цьому секторі.
Тим часом конкуренти активно діяли на паралельних фронтах. Circle, американський емітент USDC, став публічним у червні, акції якого дебютували на позначці $31 і швидко зросли до $186.83. PayPal запровадив дохідність 3.7% для своєї пропозиції стейблкоїнів, прагнучи залучити користувачів, орієнтованих на дохідність. World Liberty Financial, криптоініціатива, пов'язана з колишнім президентом Дональдом Трампом, запустила власний стейблкоїн та інвестувала 10 мільйонів доларів у Falcon Finance для розвитку допоміжної блокчейн-інфраструктури.
У Європі фінансові установи також вступають у боротьбу. Deutsche Bank, Galaxy та Flow Traders представили стейблкоїн, підкріплений євро, на блокчейні Ethereum. Радник Європейського центрального банку Юрген Шааф публічно попередив, що без єдиної регуляторної стратегії регіон ризикує поступитися домінуванням цифрової валюти долару США.
