Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила механізм криптовалютних ETP у натуральній формі

29 липня 2025 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила використання механізмів створення та викупу акцій у натуральній формі для всіх спотових біржових продуктів (ETP) Bitcoin та Ethereum. Раніше уповноважені учасники могли створювати або викуповувати акції лише за допомогою готівки, на відміну від товарних ETP, які довгий час покладалися на перекази в натуральній формі.

Чому це має значення

• Зниження витратМожливість обмінювати акції безпосередньо на криптоактиви, такі як Bitcoin або Ether, усуває необхідність продавати активи на відкритому ринку, зменшуючи прослизання та комісії за транзакції.
• Покращена гнучкістьТаке узгодження з традиційними товарними ETP покращує управління ліквідністю та операційну ефективність для керуючих фондами та інституційних учасників.

Голова SEC Пол С. Аткінс наголосив, що створення відповідної регуляторної бази для цифрових активів є наріжним каменем його лідерства. «Ці нові правила зроблять криптовалютні ETP менш витратними та ефективнішими», – сказав він. Джеймі Селвей, директор Відділу торгівлі та ринків SEC, зазначив, що модель у натуральній формі пропонує значні переваги в усьому інвестиційному ланцюжку.

Регуляторний та політичний імпульс

Це схвалення відображає ширший зсув у криптополітиці США, підкріплений серією прогалузевих законодавчих дій у 2025 році. Нещодавно прийняті Конгресом законопроекти стосуються структури ринку цифрових активів, регулювання стейблкоїнів та обмежень на впровадження цифрової валюти центральних банків.

Комісар SEC Гестер Пірс раніше визнавала зростаючий інтерес ринку до механізмів фінансування в натуральній формі під час галузевих конференцій, вказуючи на підвищений інституційний попит на гнучкість в операціях криптофондів.

Динаміка ринку криптовалютних ETF

• Bitcoin ETFСтаном на кінець липня 2025 року спотові біткойн-ETF у США залучили приблизно 54.98 мільярда доларів чистого припливу, а загальний обсяг активів під управлінням перевищив 153.2 млрд доларів .
  • Тільки 29 липня приплив коштів до ETF на біткойн склав 157 мільйонів доларів, тоді як ETF на ефіріум – 65 мільйонів доларів, що підкреслює стійкий інституційний інтерес.
• Ethereum ETFЗагальний обсяг активів під управлінням перевищив 11.2 мільярда доларів, що підтримано 17-денною серією позитивного припливу коштів.

Ентузіазм інвесторів збігся з історичними максимумами оцінок криптовалют. У липні 2025 року ціна біткойна зросла до 118,000 123,000–XNUMX XNUMX доларів США завдяки попиту на ETF та накопиченню коштів інституційними «китами».