Девід Едвардс
MicroStrategy, провідна корпорація, що холдингує біткойни, зазнала різкого падіння вартості акцій на 16.2% у четвер, незважаючи на те, що біткойн (BTC) підскочив до нового рекорду в 100,000 20 доларів США. На сесійному мінімумі акції впали більш ніж на XNUMX%, знаменуючи значний відкат у стрімкому зростанні. Для контексту, акції MicroStrategy залишаються більш ніж у п’ять разів вищими з початку року та майже у вісім разів вище рівня, ніж у той самий період минулого року.
Оцінка, відірвана від основ?
Ендрю Ліфт з Citron Research, колишній прихильник використання MicroStrategy як проксі-сервера біткойнів, у четвер розкритикував оцінку акцій, заявивши, що вона «повністю відірвана від основ біткойна». Незважаючи на те, що Лівий зберігає оптимістичну позицію щодо біткойна, він повідомив, що хеджує свою позицію шляхом скорочення MicroStrategy, посилаючись на занепокоєння щодо його параболічного зростання.
Раніше того ж дня ринкова капіталізація MicroStrategy ненадовго перевищила 100 мільярдів доларів — що більш ніж утричі перевищує вартість її 32.5 331,000 біткойн-холдингів у 98,000 мільярда доларів за ціною біткойна в 80 XNUMX доларів. Після падіння акцій їх ринкова капіталізація впала приблизно до XNUMX мільярдів доларів.
Класичний “параболічний шорт”?
Технік Бракко, популярний ринковий аналітик на X (раніше Twitter), назвав MicroStrategy «хрестоматійним параболічним коротким контрактом» перед відкриттям ринків у четвер. Він вказав на такі показники, як три дні поспіль із двозначним зростанням, великі нічні гепи та надзвичайний обсяг торгів. У середу обсяги MicroStrategy в доларах перевищили такі відомі імена, як Nvidia і Tesla, а ETF із кредитним плечем, прив’язаний до акцій, став п’ятим ETF, що найбільше торгується на ринку.
«Ефект маховика» за зростанням MicroStrategy
Джонатан Вейл, автор The Wall Street Journal, підкреслив цикл, який сам себе підсилює, що керує оцінкою MicroStrategy:
- Висока ціна акцій компанії дозволяє їй дешево залучати капітал.
- Зібрані кошти використовуються для придбання додаткової кількості біткойнів.
- З ростом біткойна зростає і ціна акцій, увічнюючи цикл.
Вайль поставив під сумнів стійкість цієї стратегії, припустивши, що покупка біткойна напряму може бути більш раціональним вибором для інвесторів. «Для довгострокових акцій MicroStrategy можна покластися на те, що дивно неефективні ринки стануть ще сильнішими», — підсумував він.
Ключові висновки для інвесторів
Чудове зростання MicroStrategy привернуло увагу, але різке падіння у четвер служить нагадуванням про ризики, пов’язані з екстремальними оцінками. Хоча стратегія компанії, орієнтована на біткойн, зробила її улюбленою серед ентузіастів криптовалюти, занепокоєння щодо її відриву від основ спонукає деяких учасників ринку діяти обережно.
