Девід Едвардс
Згідно з новим звітом Банку міжнародних розрахунків (BIS), швидке впровадження криптовалют і децентралізованого фінансування (DeFi) може дестабілізувати традиційну фінансову систему та поглибити глобальну нерівність у багатстві.
У своїй публікації від 15 квітня BIS підкреслив, що інвестиції в криптовалюту та DeFi «досягнули критичної маси», створюючи ескалацію ризиків для захисту інвесторів і ширшої фінансової стабільності. Регулятори, як підкреслюється у звіті, повинні розглянути зростаючі системні ризики, особливо в світлі розширення ролі стейблкойнів, які стали важливими для передачі вартості в крипто-екосистемі.
«Розмір крипторинку вказує на те, що влада має бути стурбована його стабільністю, крім його взаємодії з традиційними фінансами та реальною економікою», — зазначається у звіті. Крім того, було наголошено на необхідності суворого регулювання стейблкойнів, рекомендовано орієнтовані на стабільність рамки та вимоги до резервних активів, щоб гарантувати викуп доларів під час ринкового стресу.
Політичний імпульс для регулювання стейблкойнів
Звіт BIS слідує нещодавньому законодавчому імпульсу в Сполучених Штатах. 2 квітня Комітет Палати представників США з фінансових послуг прийняв Закон про прозорість і підзвітність стейблкойнів для кращої економіки бухгалтерського обліку (STABLE) 32 голосами проти 17. Цей акт спрямований на встановлення чітких нормативних стандартів для стейблкойнів, прив’язаних до долара США, надаючи пріоритет прозорості та захисту споживачів.
Крім того, банківський комітет Сенату 13 березня 18 проти 6 схвалив Закон про керівництво та створення національних інновацій для стейблкойнів США (GENIUS). Закон GENIUS має на меті запровадити вимоги щодо застави та забезпечити дотримання емітентами стейблкойнів правил боротьби з відмиванням грошей (AML).
Роль криптовалюти в збільшенні розриву в багатстві
Окрім ризиків для фінансової стабільності, BIS висловив занепокоєння з приводу загострення нерівності багатства на криптовалютних ринках. Проводячи паралелі з крахом FTX у 2022 році, у звіті зазначено, що великі інвестори, або «кити», розвантажили холдинги, а роздрібні інвестори, яких називають «крілем», продовжували купувати на тлі зниження цін.
«Ця динаміка свідчить про те, що криптовалютний ринок, який часто зображують як засіб інклюзивної участі в економіці, натомість може служити для перерозподілу багатства від менш заможних учасників роздрібної торгівлі до багатших інвесторів», — заявили в BIS.
