Томас Даніелс
Coinbase, провідна біржа цифрових активів, відіграє центральну роль у світ Bitcoin ETF, тримаючи під вартою вісьмох із одинадцяти санкційних. Ця видатна позиція на ринку ETF не обмежується опікою; він також поширюється на широкий спектр послуг, включаючи торгівлю та кредитування, особливо підкреслене в їхній співпраці з великим гравцем галузі BlackRock.
Проте експерти з блокчейну та консультанти ETF висловлюють занепокоєння щодо великої відповідальності Coinbase. Таке зосередження обов’язків на одній платформі розглядається як потенційний ризик, таку точку зору підтримала SEC. SEC підняла питання щодо ризику, пов’язаного з домінуванням Coinbase у зберіганні ETF, і була залучена до судових позовів проти компанії, оскаржуючи її діяльність як незареєстрованої біржі та брокера-дилера. Coinbase, зі свого боку, рішуче спростовує ці звинувачення.
Девід Швед, головний операційний директор фірми безпеки блокчейнів Halborn, підкреслив в інтерв’ю Bloomberg потенційні проблеми з такою концентрацією. Традиційно інфраструктури фінансового ринку створені з розділеними ролями для запобігання такому накопиченню ризиків. Швед припускає, що довірити Coinbase кілька аспектів життєвого циклу торгівлі може бути складно.
Ще одним моментом, що викликає занепокоєння, є залежність емітентів ETF від комплексних послуг Coinbase, як зазначив Дейв Абнер з Dabner Capital Partners, консалтингової компанії ETF. Він висловив здивування з приводу відсутності повноважень для емітентів диверсифікувати своїх зберігачів як запобіжний захід ризику.
У світлі цих побоювань фінансовий директор Coinbase Алесія Хаас запевнила, що компанія прагне мінімізувати конфлікт інтересів. Вона уточнила, що депозитарні послуги компанії не є частиною поточної суперечки SEC.
Значна роль Coinbase також включає в себе ексклюзивне партнерство з BlackRock, яка виступає єдиним торговим агентом для їх Bitcoin ETF через Coinbase Prime. Крім того, служба кредитування Coinbase, хоч і менша, відіграє вирішальну роль у структурі Bitcoin ETF, дозволяючи таким організаціям, як BlackRock, позичати Bitcoin або готівку для короткострокових торгових цілей.
