Аналітики JP Morgan припускають, що зростання геополітичної напруженості в поєднанні з майбутніми президентськими виборами в США в листопаді спонукає інвесторів до золота та біткойнів як до безпечних активів у тому, що називають «торгівлею приниженням».
У записці, опублікованій у четвер, команда JP Morgan зі стратегії глобальних ринків, у тому числі Ніколаос Панігірцоглу, Міка Інкінен, Маюр Йол і Крутік П. Мехта, підкреслила, що ці активи виграють від підвищеної невизначеності. «Зростання геополітичної напруженості та майбутні вибори в США, ймовірно, посилять те, що деякі інвестори називають «знижувальною торгівлею», таким чином віддаючи перевагу як золоту, так і біткойну», — вважають аналітики.
Золото зростає на тлі геополітичної невизначеності та слабкості долара
Хоча початкова реакція золота на останні геополітичні події була відносно приглушеною, його ціна різко зросла в минулому кварталі, наблизившись до 2,700 доларів США станом на 26 вересня. На думку аналітиків, цей сплеск ціни був частково спричинений падінням на 4-5% долара США та помітне падіння реальної дохідності казначейства США на 50-80 базисних пунктів. Однак вони відзначили, що подорожчання золота перевищує те, що могли б припустити самі ці фактори, сигналізуючи про новий акцент на «торгівлі приниженням».
Знецінена торгівля: захист від інфляції та валютних ризиків
«Торгівля знецінення» підживлюється сукупністю факторів, зокрема геополітичними ризиками, що зберігаються з 2022 року, інфляційним тиском, збільшенням державного дефіциту та падінням довіри до фіатних валют, особливо на ринках, що розвиваються. Аналітики JP Morgan підкреслюють, що ця динаміка спонукає інвесторів шукати притулку в таких активах, як золото та біткойни, які розглядаються як захист від інфляції та падіння валюти.
Біткойн: у центрі уваги цифрове золото
Хоча біткойн, який часто називають «цифровим золотом», ще не відобразив нещодавнього зростання ціни на золото, історичні моделі свідчать про те, що він може рухатися подібною траєкторією. Нещодавня публікація CryptoQuant підкреслила, що падіння прибутковості казначейства США історично підвищує ціни на золото, як це було видно під час фінансової кризи 2008 року, коли ціни на золото злетіли з 590 доларів США до піку в 1,900 доларів США за унцію до 2011 року. Наразі золото зросло з 2,000 доларів США до майже 2,700 доларів США, і біткойн може зазнати порівнянного зростання.
Однак аналітик CryptoQuant JA Maartuun відзначив тимчасове розходження між золотом і біткоіном. «Золото вже отримує прибуток від цих обставин, а біткойн — ні, що призводить до поточної негативної кореляції між біткойнами та золотом», — пояснив Маартуун. Незважаючи на це, довгостроковий прогноз залишається позитивним для обох активів на тлі триваючої макроекономічної невизначеності.