Томас Даніелс
Біткойн вступив у дефляційну фазу, що підживлюється агресивним інституційним накопиченням, яке тепер випереджає темпи випуску нових монет.
Лідером цієї тенденції є Strategy, раніше відома як MicroStrategy, яка накопичила 555,450 58 BTC, вартістю понад 2.23 мільярдів доларів, що робить ці активи фактично неліквідними. За словами генерального директора CryptoQuant Кі Йонг Джу, такий рівень накопичення сприяє розрахунковому річному рівню дефляції біткойна в -XNUMX%, і цей показник може бути навіть вищим, якщо врахувати інших стабільних інституційних власників.
Майкл Сейлор, виконавчий голова правління Strategy, відіграв ключову роль у позиціонуванні Bitcoin як корпоративного казначейського активу. Компанія спрямовує капітал з традиційних фінансових ринків у Bitcoin шляхом випуску корпоративних боргових зобов'язань та акцій. Це спонукало понад 13,000 XNUMX інституційних інвесторів володіти акціями Strategy, що ще більше переплітає традиційні фінанси з екосистемою криптовалют.
За словами аналітика Адама Лівінгстона, автора Епоха біткойнів та Великий врожайСередньодобове придбання Strategy обсягом 2,087 BTC значно перевищує щоденний обсяг видобутку майнерів, який становить приблизно 450 BTC. Така купівельна поведінка фактично «синтетично зменшує вдвічі» пропозицію біткойна, посилюючи дефіцит та посилюючи дефляційні характеристики активу.
Ширший інституційний ландшафт також посилює дефляційний імпульс біткойна. Хедж-фонди, пенсійні фонди, компанії з управління активами та технологічні компанії все частіше використовують біткойн як диверсифікатор портфеля, так і захист від знецінення фіатної валюти. Крім того, приплив коштів у біткойн-ETF сприяє ціновій стабільності, забезпечуючи стабільний капітал з традиційних ринків, тим самим зменшуючи волатильність.
Однак ширша участь суверенних фондів залишається призупиненою до отримання чітких регуляторних вказівок у Сполучених Штатах. Ентоні Скарамуччі, засновник SkyBridge Capital, зазначив, що лише комплексна регуляторна база дозволить вивільнити значні інвестиції з цих фондів. Коли така ясність буде досягнута, очікується, що це спровокує масштабні придбання біткойнів та ще більше вплине на ринок.
Оскільки інституційне впровадження прискорюється, а обіг біткойна стає дедалі обмеженішим, його дефляційна траєкторія, ймовірно, збережеться, що потенційно може змінити фінансовий ландшафт і підтримати зростання цін.
